不怕業績走得慢就怕不夠穩定

【巴菲特語錄】

糖果店是個非常有趣的地方，但對大部分糖果店老板來說現在並沒有那麼有趣了。據我們了解，這幾年似乎隻有喜斯糖果店在賺大錢，而其他糖果店都是慘淡經營。所以我們敢肯定的是，喜斯糖果店並不是搭著行業的順風車，它的表現是非常穩定的。

【活學活用】

巴菲特認為，企業的經營業績通常是衡量企業是否優秀的重要指標。但如果一家企業今年的業績比去年高50％，這並不代表著這家企業就是個優秀的企業。從長期發展來看，企業的業績最好穩穩當當增加，哪怕增長得慢些也要增長得穩些。

巴菲特曾經在1987年的致股東函裏說道，喜斯糖果公司就是這樣的公司。自從伯克希爾公司收購喜斯糖果公司以來，該公司的業績增長一直非常穩定，1987年就創下了2500萬英鎊的糖果銷售量，而這已經是連續第二年單店平均營業額維持不變了。一般人如果看到這樣的公司業績，就會覺得這家公司也沒什麼優秀的地方，營業額並沒有提高，隻是維持在過去的水平而已。但是，喜斯糖果公司得到這樣的業績是非常不容易的。要知道，在喜斯糖果公司維持去年的經營業績的同時，其他糖果公司的經營業績都在連續下跌，而且下跌幅度都很大。

那麼喜斯糖果店是如何突破行業蕭條保持如此良好勢頭的呢？一般來說，糖果店的經營利潤中有85％的都是12月份創造的。所以，糖果店的經營重點就是在聖誕節前後搶占市場，贏得顧客的青睞，喜斯糖果公司在這方麵做的非常優秀。它每年的花色品種大約保持在100種左右。為了更好地適合市場需求，它們通常會定期增添新的口味、淘汰過時的口味，例如1987年就淘汰了14種口味。但是，喜斯糖果公司也非常在乎顧客的感受。

1987年淘汰的14種口味中有兩種被顧客念念不忘。顧客甚至寫信抱怨。麵對顧客抱怨，喜斯糖果店認真對待，不但對所有顧客來信一一答複，而且還附贈一個特別的小禮物，然後重新恢複生產那兩種口味，最終皆大歡喜。由於行業低迷，原材料增加，喜斯糖果公司為了保持良好的質量又不願意使用較次的原材料，於是將喜斯糖果公司的產品價格稍作上漲，結果依然很受顧客歡迎。

除了糖果店經營外，喜斯糖果公司和內布拉斯加家具店合作，在內布拉斯加家具店進行喜斯糖果的銷售，沒想到在內布拉斯加家具店的銷量非常喜人。這種創新的經營模式，進一步擴大了喜斯糖果的市場。價格的上漲抵消了銷量的下滑，所以喜斯糖果公司的經營業績依然維持原有的水平。

投資者一定要重視企業的經營業績，但是在觀察企業的經營業績時，一定要把企業的經營業績和同行的經營業績進行對比，這樣才能夠真正了解企業的經營業績到底好不好。