4.不要理會股票市場的每日漲跌

投資人時常以一個經濟上的假設作為起點，然後在這完美的設計裏選擇股票來巧妙地配合它。巴菲特認為這個想法是愚蠢的。首先，沒有人具備預測經濟形勢的能力，同樣，對股票市場也無預測能力。其次，如果你選擇的股票會在某一特定的經濟環境裏獲益，你不可避免地會麵臨變動與投機。不管你是否能正確預知經濟形勢，你的投資組合將視下一波經濟景氣如何，而決定其報酬。巴菲特較喜歡購買在任何經濟形勢中都有機會獲益的企業。當然，整個經濟力量可以影響毛利率，但是整體看來，不管經濟是否景氣，巴菲特的企業都能夠得到不錯的收益。在選擇並擁有有能力在任何經濟環境中獲利的企業，時間將被更聰明地運用；而不定期地短期持有股票，隻能在正確預測經濟景氣時，才可以獲利。

除了不必擔心經濟形勢之外，巴菲特還對股票市場的每日漲跌無動於衷，這一點說起來讓人難以置信。

巴菲特解釋說：“請記得股票市場是狂癲與抑鬱症交替發作的場所。有的時候它對未來的期望感到興奮，而在其他時候，又顯出不合理的沮喪。傑出企業的股價跌到不合理的低價時，當然，這為我們創造了投資機會。但是，正如你不會完全信任來自有情緒起伏不定傾向的顧問的建議，你也不應該允許股市操縱你的投資行為。股票市場並不是投資顧問，它的存在隻是為了幫助你買進或賣出股票罷了。如果你相信股票市場比你更聰明，你可以照著股價指數的引導來投資你的金錢。但是如果你已經做好你的準備作業，並徹底了解你投資的企業，同時堅信自己比股票市場更了解企業，那就拒絕市場的誘惑吧！”

在巴菲特的辦公室裏並沒有股票行情終端機，而且，沒有它，巴菲特似乎也能輕易過關。巴菲特認為：如果一個人打算擁有一家傑出企業的股份並長期持有，但又去注意每一日股市的變動，這是不合邏輯的。最後他將會驚訝地發現，不去持續注意市場變化，他的投資組合反而變得更有價值。不妨做個測驗，試著不要注意市價48小時，不要看著計算機、不要對照報紙、不要聽股票市場的摘要報告、不要閱讀市場日誌。如果在兩天之後持股公司的狀況仍然不錯，試著離開股票市場3天，接著離開一個星期。很快地，你將會相信自己的投資狀況仍然健康，而你投資的公司仍然運作良好，雖然你並未注意它們的股票報價。

“在我們買了股票之後，即使市場休市一兩年，我們也不會有任何困擾。”巴菲特說，“我們不需對擁有百分之百股權的喜詩或布朗鞋業，每天注意它們的股價，以確認我們的權益。既然如此，我們是否也需要注意可口可樂的報價呢，我們隻擁有它7％的股權。”很顯然，巴菲特告訴我們，他不需要市場的報價來確認伯克希爾的普通股投資。對於投資個人，道理是相同的。當我們的注意力轉向股票市場，而且在心中的唯一疑問是“有沒有人最近做了什麼愚蠢的事，讓我有機會用不錯的價格購買一家好的企業”時，我們就已經接近巴菲特的水準了。